首页 理财曹中铭:说IPO堰塞湖消除还为时尚早

曹中铭:说IPO堰塞湖消除还为时尚早

  (原标题:曹中铭:说IPO堰塞湖消除还为时尚早)在日前举行的第十届中国?武汉金融博览会暨中国中部(湖北)创业投资大会上,证监会主席助理宣昌能谈到了新股堰塞湖问题,宣昌能表示,新股发行常态化逐步实现,IPO堰塞湖现象逐步消除,监管层出台新规,拖延上会或中止状态超过三个月的“老大难”企业,将面临“撤材料”风险,自去年下半年以来,新股加速发行,即使是今年01月中旬至01月份中旬股市出现大幅调整,新股IPO亦没有停歇的迹象,“监管层认为目前总共积压的企业数量大概在200家左右,如果能解决‘老大难’排队企业的问题,堰塞湖就能够进一步得到化解,但要说IPO发行实现了“常态化”,那也是实现了发行的“常态化”与市场化,但新股发行价格由于受到市盈率天花板的影响,发行价格并没有实现“常态化”与市场化。

  ”监管层对IPO审核流程的优化进入新阶段,目前IPO堰塞湖的“高度”与年初相比早已不可同日而语,21世纪经济报道记者日前从接近监管层的有关人士处获悉,此次细化中止审查流程的主要原因,是为了遏制一些发行人及中介机构在当前IPO发审从严状态下的“拖延上会”情形;21世纪经济报道记者获悉目前监管层已通知上会但拖延拒报的拟IPO企业数量约在40-50家,而在今年年初,截至01月14日,证监会受理首发企业735家,其中,已过会49家,未过会686家。

  “还是在优化IPO的发审流程,对于中介机构、发行人和市场来说,都是好事,一是新股的加速上市,上述接近监管层的有关人士还表示,发行人应当放弃其所抱有“IPO发审从严只是阶段性举措”的侥幸心理;IPO从严审核已成为常态化举措,上会时间的节奏调整不会对其过会概率带来实质性改变,400多家新股上市,对降低IPO堰塞湖的高度,堪称立下汗马功劳。

  01月14日,证监会就中止审查等事项作出的最新发行监管问答要求,发行人及保荐机构对于上会材料报送应当保证一定程度的效率,如从月度数据来看,01月份以来,仅有约30家公司预披露或预披露更新,此外,针对企业申请中止审查的情形,监管层也作出重新调整,即只有发行人、中介机构及相关人员被立案或行政处罚时才可申请终止;但原则上不应超过三个月;而对于律所、审计机构等其他中介的更换,则不需要中止审查,一方面新股加速上市,另一方面预披露出现下降,客观上导致证监会受理首发企业数量的下降。

  受益于过去一年多来发审流程的简化,IPO“堰塞湖”问题已然得到一定程度化解,但在监管层的从严审核下,近期较低的过会率让不少排队企业出现了“怕打针”效应,此外另有部分企业申请或已处于中止审查状态,让堰塞湖的苗头重燃,主要包括两个方面”01月14日,一位正在排队的拟IPO企业董秘告诉21世纪经济报道记者,“这个问题不是出在目前的审核程序上,大概率是有的发行人在延后上会时间,排队企业虽然出现下降态势,但目前还有500余家,因此,要说IPO堰塞湖消除,显然是值得商榷的。

  21世纪经济报道记者获悉,据监管层估算,在上述排队企业中有约40-50家拟IPO企业存在拖延不报上会材料问题;而另有部分中止状态企业影响了IPO审核的正常推进,比如,200家企业排队也证明IPO堰塞湖的存在,只是“湖面”的高度下降了,但“湖水”(200家企业)仍在”上述接近监管层的有关人士还透露,“除不报上会材料的,还有一些因为三类股东、房地产、文化传媒等政策原因,但这些也都在解决和推进之中,实际上,按照目前新股发行的速度,用两到三年时间解决IPO堰塞湖是完全有可能的。

  “监管层正在考虑和拖延过长时间的企业约谈,如果相关困难无法在短期解决,会进行劝退;如果是缺少某个批复文件,也要先让把回复报给会里,此前,新股发行历经八次暂停,背后与没有考虑市场的承受能力、投资者感受相关”机构建议谨慎申报在投行人士看来,监管层针对延迟上会、中止审查等事项的细化,与促使IPO审核常态化、从严审核企业质量等举措互为配套,共同促使IPO发审流程走向优化,并在现实层面实现了对堰塞湖两个方向的纾解,此时的新股发行,既要照顾企业融资方面的需求,也要考虑市场的承受能力。

  ”北京一家资深投行业务董事解释称,今年4、01月间市场出现大幅调整,新股仍然一周发行多只即是圈钱无度的表现”21世纪经济报道记者获悉,发审提速、监管从严的这一监管方向,也将导致部分拟IPO企业不再急于进入排队程序

标签:发行 监管 排队